日央行維持不變，日圓因政策預測走弱

2025年5月1日，日本銀行（BoJ）如市場普遍預期，將基準利率維持在0.5%。然而，央行大幅下調了對經濟增長與通脹的預測，理由是美國加徵關稅以及全球貿易緊張局勢帶來的不確定性上升。

在日本央行釋出鴿派信號後，日圓兌主要貨幣大幅走軟，即便面對近期疲弱的美元也無法維持強勢。

經濟增長與通脹預期下修

在最新展望報告中，日本銀行下調了GDP與通脹預測，理由是美國貿易政策（尤其是關稅措施）所帶來的外部不確定性加劇。

日本央行總裁植田和男表示，當前的外部因素使得準確預測經濟情況變得更加困難，這也是下調預測的主要原因。

最新經濟預測：

• GDP增長：2025財年增長預期下調至0.5%（此前為1.1%）；2026財年由1.0%下調至0.7%。
• 核心通脹：2025財年預計上升2.2%（此前為2.4%）；同時，日本央行預計將在2027財年末達成2%的通脹目標，延遲一年。

儘管通脹目標延後，植田和男強調這並不代表加息時間將延後。他甚至暗示，若美國貿易政策出現變化，日本央行可能更快調整貨幣政策立場。

市場反應：加息預期推遲，日圓承壓

在日本央行公佈決議後，日圓兌美元及其他主要貨幣走弱，從140低位貶值至144附近。市場認為，由於經濟前景轉弱，日本央行可能推遲進一步加息。

從技術面來看，美元兌日圓在142.00附近形成潛在反轉形態後迅速上漲，目前已逼近145.00關口。由於加息預期回落，美元出現反彈，推動該貨幣對走強。

目前反轉形態正在形成，若無重大市場情緒變化（例如對全球貿易前景的再度憂慮導致美元走弱），日圓短期內可能持續承壓，美元兌日圓仍具備上行空間。

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