Apa Itu Stock Split? Kenapa Harga Turun, Nilai Sama?

Apa Itu Stock Split? Kenapa Harga Turun, Nilai Sama?

Dalam dunia saham, ramai pelabur baru tertanya-tanya apa itu stock split dan kenapa syarikat sanggup “memecahkan” saham mereka. Secara ringkasnya, stock split (pecahan saham) ialah proses di mana syarikat menambah bilangan saham dalam pasaran, sambil menurunkan harga sesaham agar ia lebih mampu milik.

Memahami apa itu stock split juga membantu pelabur mengenal pasti bila sesebuah syarikat cuba menjadikan sahamnya lebih mesra pelabur melalui pecahan unit.

Maksud Stock Split

Stock Split / Share Split / Pecahan Saham
Proses pemecahan saham kepada unit lebih kecil tanpa mengubah nilai keseluruhan pegangan pelabur.

Contoh mudah: Jika anda ada 1 saham bernilai RM300 dan syarikat buat stock split 3-untuk-1, anda akan memiliki 3 saham bernilai RM100 setiap satu. Jumlah nilai? Masih RM300.

Jika anda baru mengenal dunia saham, konsep seperti stock split dan share split adalah sebahagian daripada asas yang penting untuk difahami. Ia juga berkait rapat dengan topik seperti saham IPO, iaitu proses sesebuah syarikat mula disenaraikan di pasaran.

Kenapa Syarikat Buat Stock Split?

Bila anda tahu apa itu stock split, anda akan faham kenapa syarikat seperti Apple, Tesla dan Nvidia memilih strategi ini semasa harga saham mereka melonjak tinggi.

Terdapat beberapa sebab kukuh kenapa sesebuah syarikat memilih untuk melakukan stock split atau share split:

1. Harga Saham Terlalu Mahal

Apabila harga saham naik terlalu tinggi, pelabur runcit mula rasa ia tidak mampu milik. Stock split membantu “turunkan” harga sesaham ke tahap lebih mesra pengguna tanpa menjejaskan nilai syarikat.

Contohnya, banyak syarikat teknologi AS melakukan pecahan saham selepas harga mencecah ratusan dolar supaya pelabur baru lebih mudah masuk pasaran.

2. Tingkatkan Kecairan (Liquidity)

Bila unit saham bertambah, aktiviti dagangan harian juga meningkat. Ini menjadikan pasaran saham lebih aktif, spread lebih rapat, dan transaksi beli-jual lebih mudah berlaku.

Kecairan tinggi juga memberi isyarat sihat kepada pelabur institusi dan runcit.

3. Kekalkan Imej & Persepsi Positif

Saham yang terlalu mahal kadang-kadang memberi gambaran seolah-olah ia sudah terlalu “mahal” atau overvalued. Dengan pemecahan saham, harga kelihatan lebih normal dan seimbang, sekali gus mengekalkan persepsi positif terhadap syarikat tanpa mengubah asas fundamentalnya.

Untuk memahami kenapa sesebuah syarikat melakukan stock split atau reverse split, pelabur juga perlu tahu bagaimana sebuah bursa saham berfungsi, termasuk syarat penyenaraian dan mekanisme perdagangan. Penerangan penuh boleh dirujuk dalam artikel Apa Itu Bursa?.

Bagaimana Proses Stock Split Berfungsi?

Dalam dunia saham, terdapat dua jenis utama stock split yang digunakan oleh syarikat, dan kedua-duanya mempunyai tujuan yang berbeza bergantung kepada keadaan pasaran serta strategi syarikat.

1. Forward Stock Split (Pecahan Saham Biasanya Digunakan)

Untuk memahami apa itu stock split dengan lebih jelas, forward stock split ialah contoh paling mudah kerana ia terus menunjukkan bagaimana unit bertambah tetapi nilai kekal sama.

Ini ialah jenis stock split yang paling popular dan biasanya dilakukan apabila harga saham sudah meningkat terlalu tinggi. Formatnya sering ditulis sebagai 2:1, 3:1, 5:1 atau 10:1, bergantung kepada berapa banyak unit baru yang ingin diterbitkan.

Apa yang berlaku?

Bilangan saham pelabur akan bertambah, tetapi harga sesaham akan turun secara berkadar.

Contoh: Stock split 2:1

1 saham dipecah menjadi 2 = harga sesaham jatuh separuh, tetapi nilai keseluruhan pegangan kekal sama.
Forward split digunakan untuk menjadikan saham lebih mudah dibeli, meningkatkan kecairan, dan menarik lebih ramai pelabur runcit.

Contoh Kiraan Forward Stock Split (2:1)

Situasi sebelum split:

• Anda memiliki 50 unit saham
• Harga semasa: RM200 sesaham
• Nilai keseluruhan: 50 × RM200 = RM10,000

Selepas stock split 2:1:

• Setiap 1 saham dipecah menjadi 2
• Unit baharu: 50 × 2 = 100 unit
• Harga sesaham baharu: RM200 ÷ 2 = RM100

Nilai keseluruhan pegangan:

• 100 × RM100 = RM10,000

Unit bertambah, harga turun, nilai tetap sama.

2. Reverse Stock Split (Pemecahan Songsang)

Reverse split pula dilakukan apabila harga saham terlalu rendah sehingga menjejaskan imej syarikat atau risiko dibuang (delisted) daripada bursa. Dalam kes ini, syarikat akan menggabungkan beberapa unit saham menjadi satu unit yang lebih bernilai tinggi.

Apa yang berlaku?

Bilangan saham pelabur berkurang, tetapi harga sesaham akan naik secara berkadar.

Contoh: Reverse 1:10

10 saham digabung menjadi 1 = harga akan meningkat 10 kali ganda.
Tujuan utamanya ialah menaikkan harga ke tahap lebih stabil, meningkatkan kredibiliti di mata pelabur, dan menepati syarat penyenaraian bursa.

Contoh Kiraan Reverse Stock Split (1:5)

Situasi sebelum reverse split:

• Anda memiliki 500 unit saham
• Harga semasa: RM1.00 sesaham
• Nilai keseluruhan: 500 × RM1.00 = RM500

Selepas reverse stock split 1:5:

• 5 saham digabung menjadi 1
• Unit baharu: 500 ÷ 5 = 100 unit
• Harga sesaham baharu: RM1.00 × 5 = RM5.00

Nilai keseluruhan pegangan:

• 100 × RM5.00 = RM500

Unit berkurang, harga naik, nilai tetap sama.

Jenis Split	Apa Berlaku Pada Unit	Apa Berlaku Pada Harga	Tujuan	Contoh
Forward Stock Split	Unit bertambah	Harga turun	Mampu milik, kecairan naik	2:1, 5:1
Reverse Stock Split	Unit berkurang	Harga naik	Elak delisting, stabilkan imej	1:5, 1:10

Kalau Harga Keseluruhan Sama, Apa Kelebihan Stock Split?

Ramai keliru tentang apa itu stock split kerana mereka sangka nilai pelaburan berubah, sedangkan fungsi utama split ialah pada aksesibiliti dan psikologi pasaran. Walaupun nilai pegangan tak berubah, stock split tetap ada beberapa kelebihan besar:

1. Turunkan harga sesaham supaya lebih ramai boleh beli

Harga murah lebih mudah diakses.

Contoh:

Saham RM1,200 sesaham. Lepas split 10:1 = jadi RM120 sesaham.

Secara psikologi, pelabur runcit lebih senang beli RM120 berbanding RM1,200, walaupun nilainya sama.

Lebih ramai pembeli → lebih banyak volume → potensi harga naik selepas itu.

2. Tingkatkan kecairan (lebih banyak transaksi berlaku)

Bila unit saham bertambah, pasaran jadi lebih aktif.

Lebih unit = lebih jual beli = spread lebih rapat

Ini bagus untuk trader jangka pendek dan institusi yang perlukan liquidity tinggi.

3. Bantu syarikat kekalkan imej positif

Saham berharga terlalu tinggi kadang-kadang buat orang rasa ia:

• sukar dibeli
• “overpriced”
• terlalu mahal untuk retail investor

Dengan stock split, harga kelihatan lebih “normal” dan lebih menarik di mata pasaran.

4. Kesan psikologi: Tarik minat pelabur baru

Walaupun nilai sama, harga murah nampak lebih mampu milik. Ini bukan logik fundamental, tapi logik pasaran (market psychology). Lebih ramai pelabur masuk = Permintaan naik. Harga boleh naik selepas split.

Inilah sebab kenapa syarikat-syarikat besar seperti Apple, Tesla dan Nvidia buat split ketika saham berada dalam fasa uptrend.

5. Sebagai isyarat keyakinan syarikat

Syarikat biasanya takkan buat stock split kalau mereka rasa harga akan jatuh dalam masa terdekat.

Split selalunya isyarat:

• syarikat yakin dengan pertumbuhan
• minat pelabur semakin tinggi
• saham dalam trend sihat

Pelabur suka signal macam ni.

Walaupun stock split tidak menambah nilai syarikat, ia boleh menjadikan saham lebih menarik kepada pelabur yang turut menilai faktor lain seperti pembayaran dividen dan prestasi jangka panjang. Jika anda ingin memahami bagaimana dividen berfungsi, anda boleh rujuk artikel Apa Maksud Dividen?.

Contoh Syarikat Global Yang Buat Stock Split & Kesan Selepas Itu

Sebagai rujukan tambahan untuk memahami apa itu stock split, kita boleh lihat beberapa syarikat global yang pernah menggunakannya sebagai strategi pasaran.

Apple (AAPL)

• Apple sudah buat stock split sebanyak 5 kali sejak IPO.
• Contohnya: Pada 31 Ogos 2020 Apple lakukan 4-for-1 split. Setiap 1 saham lama menjadi 4 saham baru, jadi harga sesaham turun secara berkadar, tetapi pegangan pelabur kekal sama nilai.
• Kesan jangka sederhana selepas split: banyak pelabur runcit (retail) dapat miliki saham Apple dengan modal lebih rendah. Ini bantu tingkatkan minat dan kecairan saham.

Tesla (TSLA)

• Tesla antara syarikat terkenal yang juga memilih stock split. Mereka membuat 5-for-1 split berkuat kuasa 31 Ogos 2020.
• Selepas stock split, harga saham mengalami kenaikan ketara. Menurut analisis pasaran, harga saham Tesla hampir berganda berbanding hari stock split pada Ogos 2020 apabila dilihat dalam tempoh selepasnya, selari dengan momentum pertumbuhan syarikat.
• Ini menunjukkan bahawa selain memudahkan akses kepada pelabur individu, split juga kadang-kadang diikuti lonjakan harga, terutamanya bila syarikat memang kukuh dan sentimen pelabur positif.

Nvidia (NVDA), Amazon (AMZN) & Alphabet (GOOGL / Google)

• Nvidia, Amazon dan Alphabet juga pernah melaksanakan stock split.
• Tujuannya sama iaitu untuk turunkan harga per unit supaya saham lebih mampu milik & menarik lebih ramai pelabur. Apabila demand meningkat, potensi kenaikan harga turut muncul (bergantung pada prestasi & sentimen).
• Stock split sering digunakan syarikat besar ketika harga saham sudah tinggi dan bagi banyak kes, selepas split, saham terus naik disebabkan gabungan aksesibiliti lebih baik, minat pelabur dan asas syarikat yang kukuh.

Syarikat Popular Yang Pernah Buat Reverse Stock Split

Jika anda sudah faham apa itu stock split, anda juga akan mudah membezakan reverse stock split yang biasanya berlaku apabila syarikat berada dalam tekanan harga. Ini adalah contoh-contoh syarikat popular yang pernah membuat reverse stock split:

1. Citigroup (C) — 1:10 Reverse Split (2011)

Citigroup jatuh teruk selepas krisis kewangan 2008 dan harga saham menjadi terlalu rendah, lalu mereka melaksanakan reverse split 1:10 untuk menaikkan harga secara kosmetik.

Kesan:

• Harga saham memang naik seketika kerana ia kelihatan lebih mahal selepas penggabungan.
• Namun, fundamental syarikat tidak berubah dan prestasi perniagaan kekal perlahan, menyebabkan harga saham tidak stabil selama bertahun-tahun.
• Proses ini menunjukkan bahawa reverse split tidak mampu menyelesaikan masalah asas Citigroup, hanya menukar persepsi harga di permukaan.

2. AIG (American International Group) — 1:20 Reverse Split (2009)

AIG, salah satu syarikat insurans terbesar dunia, hampir runtuh semasa krisis kewangan dan melaksanakan reverse split besar-besaran untuk menstabilkan harga saham.

Kesan:

• Harga saham meningkat secara mekanikal selepas penggabungan beberapa unit menjadi satu.
• Namun, keyakinan pelabur kekal rendah kerana fundamental syarikat masih lemah, menyebabkan harga saham merosot semula selepas beberapa ketika.
• Langkah ini membuktikan bahawa reverse split hanya memberi ilusi kestabilan tanpa meningkatkan kekuatan asas syarikat.

3. General Electric (GE) — Reverse Split 1:8 (2021)

GE melaksanakan reverse split 1:8 sebagai langkah untuk menormalkan kembali harga selepas bertahun-tahun mengalami kejatuhan yang berterusan.

Kesan:

• Harga saham menjadi lebih tinggi dan kelihatan lebih stabil selepas penyatuan unit saham.
• Walau bagaimanapun, pelabur maklum bahawa reverse split biasanya menandakan syarikat sedang bergelut, jadi ia tidak serta-merta memulihkan keyakinan pasaran.
• Hanya selepas GE menjalankan penstrukturan besar-besaran barulah prestasi sahamnya mula menunjukkan pemulihan semula.

Risiko & Kekurangan Membuat Stock Split

Walaupun anda sudah jelas apa itu stock split, penting untuk tahu bahawa split bukan jaminan harga naik kerana fundamental syarikat tetap faktor utama.

1. Tiada Jaminan Harga Akan Naik Selepas Split

Walaupun permintaan boleh meningkat, stock split bukanlah faktor yang menjamin bull run. Kadang-kadang harga kekal mendatar atau turun jika sentimen pasaran lemah atau prestasi syarikat tidak sekuat yang dijangka. Split hanyalah perubahan struktur, bukan “magic button”.

2. Boleh Buat Pelabur Salah Faham Harga Murah = Undervalued

Selepas split, harga jadi rendah dan nampak lebih “murah”. Sesetengah pelabur mungkin tersalah anggap murah = peluang, walhal nilai syarikat langsung tidak berubah. Ini boleh menyebabkan keputusan pelaburan dibuat tanpa menilai fundamental sebenar.

3. Reverse Stock Split Selalunya Tanda Amaran

Jika syarikat melakukan reverse stock split (menggabungkan saham untuk naikkan harga), itu biasanya petanda harga sudah terlalu rendah sehingga menjejaskan imej syarikat atau hampir melanggar syarat penyenaraian. Ini sering dikaitkan dengan syarikat yang sedang bergelut atau prestasi tidak stabil.

Kesimpulan – Fahami Apa Itu Stock Split

Jadi, apa itu stock split? Ia hanyalah pecahan saham yang menambah unit pegangan tanpa mengubah nilai keseluruhan. Tujuan utama ialah menjadikan harga lebih mampu milik, meningkatkan kecairan, dan menggalakkan penyertaan pelabur runcit.

Sebagai trader di Ultima Markets, memahami struktur harga seperti pemecahan saham membantu anda membaca psikologi pasaran, merancang entry yang lebih baik, dan menilai sentimen selepas split, terutama apabila saham mula kembali volatile.