人行降息引发亚股反弹，人民币走弱

2025年5月20日，中国人民银行（PBoC）宣布自2024年以来首次下调基准贷款利率，标志着一项重要的货币政策宽松举措。其中，一年期贷款市场报价利率（LPR）下调10个基点至3.0%，而五年期LPR（通常用于房贷利率参考）则下调至3.5%。

在贸易紧张局势中刺激经济

此次降息是中国人民银行更广泛经济刺激计划的一部分，旨在应对与美国持续的贸易紧张局势，以及国内面临的房地产市场低迷和消费需求疲软等挑战。

除本次LPR下调外，中国人民银行还采取了多项措施以支撑经济发展，包括：

• 下调存款准备金率（RRR）：中国人民银行近期多次下调银行的存款准备金率，释放流动性，鼓励银行加大对企业和消费者的贷款。
• 定向信贷支持：推出多项定向再贷款工具，聚焦支持中小企业（SMEs）及制造业、科技等关键领域。
• 中期借贷便利（MLF）操作：调整MLF利率并增加中期流动性投放，确保银行体系信贷供应稳定。

这些举措显示出中国人民银行货币政策的转向，更加积极地通过定向宽松手段支持经济增长。

中国人民银行：下一步？

展望未来，市场参与者将密切关注是否会有进一步的财政刺激或货币宽松措施出台。

虽然中国经济在第一季度实现了温和增长，但近期数据显示，4月零售消费疲软，加之贸易紧张局势再起，引发市场对经济放缓的担忧。此次降息旨在降低融资成本、支持房贷、提振企业投资与消费信贷。

Ultima Markets资深分析师Shawn表示：“中国人民银行本次降息显示其坚定支持经济的决心” 。这些政策措施的成效将高度依赖于投资者与消费者信心的恢复。

因此，他补充道：“预计中国人民银行未来将维持更为宽松的货币政策立场。”

市场反应与人民币前景

在本轮宽松政策推动下，投资者情绪明显改善，亚洲股市普遍反弹。截至发稿时，中国A50指数上涨0.6%，而香港恒生指数则上涨1%。

不过，尽管美元近期疲软，人民币兑美元汇率仍小幅走低，原因在于市场预期美联储与中国人民银行之间的利差将进一步扩大。

USDCNH 日线图分析 | 来源：Ultima Market MT5

从技术面看，美元兑离岸人民币一度跌破7.2230的前低，但在中国人民银行降息后出现反弹。随着更多宽松政策可能出台，人民币存在进一步贬值的风险。除非美元重新大幅走弱，否则USDCNH短期内可能维持在该支撑位上方震荡。

与此同时，若中国进一步加大刺激措施，人民币走软趋势延续，澳元兑离岸人民币或将获得上行动能。作为中国的主要商品出口国，澳大利亚有望因中国刺激支出增加而受益，这可能支撑澳元兑人民币的表现。

AUDCNH 日线图分析 | 来源：Ultima Market MT5

从技术角度看，澳元在4月份对人民币出现强势反弹，形成潜在反转趋势。近期汇价在4.684至4.610区间内整理，若4.6100支撑有效，澳元兑离岸人民币短线仍倾向上行。

免责声明

本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。